{"id":7038,"date":"2022-09-14T12:00:00","date_gmt":"2022-09-14T11:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.schindlerattorneys.com\/?p=7038"},"modified":"2022-09-14T14:38:03","modified_gmt":"2022-09-14T13:38:03","slug":"quo-vadis-immobilienfinanzierung","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.schindlerattorneys.com\/en\/2022\/09\/14\/quo-vadis-immobilienfinanzierung\/","title":{"rendered":"Quo vadis, Immobilienfinanzierung?"},"content":{"rendered":"\n<h5 class=\"wp-block-heading\"><strong>IMMOBILIEN MAGAZIN<\/strong><\/h5>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\">Fragen Sie den Rechtsexperten \u2013 Ing. Dr. Christoph Urbanek MRICS<\/h4>\n\n\n\n<p>Die Situation hat sich drastisch ge\u00e4ndert. Pandemie, Ukraine-Krieg, Preissteigerungen von Baumaterial, hohe Inflation, es gibt viele Gr\u00fcnde warum die Finanzierung einer Immobilie durch klassische Bankkredite schwieriger oder sogar unm\u00f6glich geworden ist. Die immer strenger werdenden Eigenkapitalvorschriften (Basel III, Basel IV) f\u00fcr Kreditinstitute bei der Kreditvergabe spiegeln dies wider.<\/p>\n\n\n\n<p>Trotz aller Schwierigkeiten bleibt der Bedarf f\u00fcr die Finanzierung von Immobilienprojekten nachhaltig hoch. Dies hat die Vergangenheit bereits bewiesen, erlangten nach der Finanzkrise im Jahr 2008 innovative Finanzierungsinstrumente wie zB Mezzaninkapital immer mehr an Bedeutung. Durch diese nachrangig gew\u00e4hrten Finanzierungen konnte die Eigenkapitalquote f\u00fcr das Projekt gesenkt werden. Allerdings verband sich damit einhergehend auch eine erh\u00f6hte Komplexit\u00e4t dieser Strukturen insbesondere wurde eine Vereinbarung zwischen den Banken und Mezzaninkapitalgebern im jeweiligen Projekt (sog Interkreditorenvereinbarung) notwendig, welche insbesondere die Rechte der Mezzaninkapitalgeber einschr\u00e4nken sollten. Um dieses Problem zu umgehen, legten namhafte Investoren die ersten Private Debt Fonds auf, die ohne zus\u00e4tzliches Bankdarlehen Immobilienprojekte fi nanzieren sollen. Investoren k\u00f6nnen bei den Immobilien-Kreditfonds nach ihrer Risikobereitschaft aus unterschiedlichen Strategien w\u00e4hlen. Besonders f\u00fcr institutionelle Investoren stellen die Kreditfonds eine attraktive Assetklasse zur Diversifi zierung ihres Portfolios dar. Es werden sog. Whole-Loan-Debt Fonds angeboten. Der Fonds vergibt dabei erstrangig besicherte Senior-Kredite zusammen mit nachrangigen Mezzanindarlehen mit entsprechend hoher Beleihungsquote f\u00fcr den Kreditnehmer. F\u00fcr den Schuldner liegt der Vorteil darin, die komplette Finanzierung von einem Kreditgeber zu bekommen. Andererseits erzielt der Fonds durch die Mezzanine-Komponente eine h\u00f6here Marge. Im Hinblick auf den Trend zu Zinserh\u00f6hungen durch die Zentralbanken ist weiterhin abzuwarten, ob sich Private Debt Fonds als priorisierte Finanzierungsquelle von Real Estate Projekten im europ\u00e4ischen Raum durchsetzen. Die Tendenz zur Ver\u00e4nderung der Finanzierungslandschaft durch Private Debt Fonds gestaltetet sich jedoch positiv.<\/p>\n\n\n\n<h5 class=\"wp-block-heading\"><strong>Einladung zu Expo Real M\u00fcnchen<\/strong><\/h5>\n\n\n\n<p>Dr. Christoph Urbanek ist am 4-6 Oktober 2022<br>bei der EXPO REAL. Wir freuen uns auf Ihren<br>Besuch am Austria Stand, Lounge Nr. 11.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>IMMOBILIEN MAGAZIN<\/p>\n<p>Fragen Sie den Rechtsexperten \u2013 Ing. Dr. Christoph Urbanek MRICS<\/p>\n<p>Die Situation hat sich drastisch ge\u00e4ndert. 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